Оборотный капитал: сколько денег нужно в кассе, когда дело растёт?

Большой заказ Филиз-ханым

Правила, о которых говорится в этом уроке, — это правила турецкого законодательства.

Швейная мастерская Филиз-ханым (ханым — вежливое обращение к женщине) работает ровно. В месяц она выпускает продукции на 540 000 турецких лир (TL) без НДС; ткань, зарплата, аренда и прочие расходы составляют 450 000 лир в месяц. Остаётся 90 000 лир прибыли в месяц.

Сеть магазинов одежды принесла предложение: ещё на 540 000 лир работы каждый месяц, оплата с отсрочкой в 90 дней. Расчёт кажется простым: «Прибыль вырастет вдвое».

Прибыль действительно может вырасти вдвое. Но первые три месяца от этого клиента в кассу не придёт ни копейки, а расходы начинаются с первого дня. В этом уроке мы измеряем деньги, зависшие между этими двумя моментами. В бухгалтерии оборотный капитал — широкое понятие, связанное с оборотными активами (dönen varlıklar) в бухгалтерском балансе (bilanço); смысл, в котором мы используем его в этом уроке, уже: это деньги, связанные в дебиторской задолженности и запасах, которые не покрываются сроком платежа у поставщика и нужны, чтобы дело крутилось.

Второй грузовик перевозчика

Покупая второй грузовик, перевозчик считает цену грузовика. Чаще всего он забывает про солярку, дорожные сборы и зарплату водителя для второго грузовика. Это платится перед каждым рейсом, а плата за перевозку приходит, когда заплатит клиент. Второму грузовику нужна и вторая «касса на солярку».

Оборотный капитал — это и есть такая касса на солярку. Это не постоянное вложение вроде станка или лавки. Это деньги, которые, пока дело крутится, всё время остаются внутри.

Короткий способ посчитать связанные деньги

В уроке «Денежный цикл: через сколько дней дебиторская задолженность и запасы превращаются в деньги» вы считали денежный цикл (nakit dönüş süresi): дни до оплаты клиентом плюс дни, которые товар ждёт, минус дни, которые даёт вам поставщик. Там же вы видели связанные деньги: дебиторская задолженность плюс запасы минус то, что вы должны поставщикам.

Для нового заказа короткий способ такой:

Связанные деньги ≈ ежедневные денежные расходы × денежный цикл

Нынешнее дело Филиз-ханым:

С новым клиентом:

Продажи вырастают вдвое. А связанные деньги — с 900 000 до 2 250 000 лир, то есть в два с половиной раза. Разница возникает из-за более длинного срока платежа у нового клиента.

Короткий способ — это приблизительный расчёт. Не все расходы оплачиваются с одинаковой отсрочкой: зарплата уходит в конце месяца, аренда — в начале. Точную цифру даст план на 13 недель. Но чтобы понять порядок величин перед решением, короткого способа достаточно.

НДС тоже ждёт внутри

Новый клиент заплатит деньги вместе с НДС через 90 дней. А вы заплатите НДС 28-го числа месяца, следующего за месяцем, когда вы поставили товар и выписали счёт-фактуру; если 28-е приходится на выходной, то в первый рабочий день (при упрощённом порядке налогообложения, basit usul, НДС нет). Как вы видели в предыдущем уроке «Чеки, векселя, продажи в долг и оплата картой: когда деньги попадают в кассу?», НДС не ждёт оплаты.

В 2026 году общая ставка — 20 %. В новой работе НДС в счёте-фактуре каждый месяц составляет 108 000 лир. После вычета НДС с ткани остаётся, допустим, 54 000 лир НДС к уплате. НДС с ткани, который вы вычитаете, — те же 54 000 лир, и вы заплатили его поставщику ткани при покупке; он тоже выходит из вашей кассы и ждёт, пока заплатит клиент. Грубо: НДС с ткани остаётся внутри от дня платежа поставщику до оплаты клиентом — три месяца (3 × 54 000 = 162 000), а 54 000 лир, уплаченные в налоговую инспекцию (vergi dairesi), — полтора месяца (около 80 000). Деньги, связанные НДС, — порядка 250 000 лир. Свою цифру посчитайте с бухгалтером; НДС, который вы платите при закупках и можете вычесть, зависит от вашего дела.

Откуда взять эти деньги?

В кассе у Филиз-ханым 400 000 лир. Потребность вместе с НДС — около 1 600 000 лир (1 350 000 + 250 000). Остаётся 1 200 000 лир, и вот какие у неё есть пути:

Стоимость кредита и других способов финансирования, например лизинга, мы разбираем отдельно, в модуле о решениях роста на этом уровне, в уроке «Кредит, лизинг или свои деньги?». Здесь достаточно запомнить простое правило: если полная стоимость финансирования больше дополнительной прибыли от нового дела, то заказ принесёт не прибыль, а лишнюю нагрузку.

Два вопроса для решения

Прежде чем ответить на предложение, Филиз-ханым отвечает на два вопроса цифрами:

1. Приносит ли новое дело прибыль? Больше ли дополнительная прибыль, чем стоимость финансирования?
2. Выдержит ли моя касса? Не падает ли самая слабая неделя в плане на 13 недель ниже денежной подушки (kenar parası)?

Первый вопрос — это вопрос отчёта о доходах и расходах (gelir tablosu), второй — плана денежного потока. Если на один из них ответ «нет», заказ не обязательно отклонять; пришло время поговорить о сроке платежа, авансе или начальном объёме.

В итоге Филиз-ханым договорилась с сетью на срок 60 дней и на половинный объём в первые три месяца. Расчёт связанных денег она обновляет каждый месяц. По мере роста продаж будут расти и связанные деньги; это она тоже знает заранее.

Заметка: прибыль и капитал — разные вещи

Если в год роста прибыль записана, а денег в кассе стало меньше, это не удивительно. Прибыль ждёт в дебиторской задолженности и в запасах. Вы видели это в уроке «Прибыль есть, денег нет: где ждут деньги». Разница вот в чём: на этот раз ожидающие деньги — это плата за рост дела, и её можно рассчитать заранее.